Per quanto riguarda un‘implementazione sostenibile, distinguiamo tra la parte estera e la parte svizzera di capitale azionario.

La parte di azioni estere è implementata con ETF sostenibili e fondi indicizzati basati sugli indici MSCI Socially Responsible e MSCI ESG Leaders. La sostenibilità è presa in considerazione in vari modi:

  • In primo luogo, alcune industrie sono completamente escluse. Questi includono alcol, gioco d’azzardo, tabacco, erotismo, energia nucleare, armi militari, armi da fuoco civili e organismi geneticamente modificati.
  • Tutte le restanti industrie vengono poi analizzate e valutate in una seconda fase sul settore ambientale, sociale e di governance (ESG per l’ambiente, sociale e governance). Il rating ESG risultante varia da CCC a AAA. Per essere inclusi nell’indice è necessario ottenere un “buono” o almeno una A.
  • In terzo luogo, si esamina anche se un’azienda è stata o è oggetto di controversie (ad esempio, violazioni dei diritti umani o gravi danni ambientali). Sono escluse anche le aziende con un punteggio pari o superiore a quattro (su una scala di dieci livelli).

Infine, l’approccio best-in-class significa che in ogni settore, le aziende con il miglior rating ESG sono considerate al primo posto e incluse nell’indice. Ciò avviene fino al 25% (50% nel caso degli indici MSCI ESG Leaders) della capitalizzazione di mercato del rispettivo settore.

La componente azionaria svizzera è volutamente implementata in modo classico (non sostenibile). Questo per i seguenti motivi: In linea di principio, il mercato svizzero è già di per sé più sostenibile della maggior parte degli altri mercati. Questo perché settori come il tabacco, l’alcool, le armi, ecc. non sono affatto rappresentati. Ciò che si fa di solito con i fondi svizzeri sostenibili è che vengono ulteriormente filtrati in base ai rating ESG. Ad esempio, Novartis è quindi esclusa (questione di governance), mentre Nestlé o Roche non lo sono. Inoltre, il mercato svizzero è dominato da questi stessi tre pesi massimi misurati dall’SPI. Altri indici azionari internazionali hanno spesso una diffusione naturale molto più ampia. Se si esclude uno di questi pesi massimi, c’è uno scostamento molto grande dall’indice e quindi un profilo di rischio diverso. Questo problema viene spesso risolto nei fondi sostenibili in modo tale che i pesi massimi non vengono esclusi o solo parzialmente esclusi, ma solo la loro ponderazione viene ridotta. A nostro avviso, però, questo non fa altro che abbellire il problema, senza risolverlo.

In questo senso, ci asteniamo deliberatamente dal “greenwashing” della parte di azionariato svizzero. Il mercato azionario svizzero soddisfa i criteri di esclusione di molti approcci d’investimento sostenibili senza ulteriori filtri ed è quindi già di per sé “più sostenibile”.

È inoltre importante che i nostri investimenti si concentrino su “Globale”, “Svizzera” e “Global Sustainable” – come suggerisce il nome stesso – in modo mirato. Anche le azioni internazionali rappresentano circa il 25% della strategia Svizzera 100. A nostro avviso, il fatto che si utilizzi un “marchio” per cercare di far apparire sostenibile la quota svizzera di azioni non ci consente di raggiungere i nostri obiettivi. Con il classico approccio alle azioni svizzere non cerchiamo di risolvere questo problema a metà, ma piuttosto di ottimizzare la componente di azioni estere dove si può realmente generare un valore aggiunto e ci schieriamo consapevolmente a favore dell’implementazione scelta.

PS: A proposito, tutte le strategie che scegliamo hanno già un impatto duraturo. Da un lato, questo è dovuto al fatto che eliminiamo l’invio insensato di milioni di pagine di carta e, per altro, facciamo piantare un albero per ogni cliente VIAC. Si tratta già di oltre 30’000 alberi con i quali contribuiamo a rallentare il cambiamento climatico e a ottenere un impatto reale: giorno dopo giorno.