Il pilastro 3a è davvero interessante per me?

Primo: i fornitori del pilastro 3a erano costosi. Una soluzione in titoli con commissioni di quasi il 2% – questo annulla immediatamente il vantaggio fiscale. Con la nascita di fornitori di app come Viac, questo argomento è ormai superato. Oggi paghi commissioni di pochi punti percentuali e in cambio ottieni una soluzione azionaria ampiamente diversificata.

Seconda considerazione: al momento del prelievo dei fondi del 3a si pagano le imposte. Queste sono spesso superiori ai risparmi che si erano ottenuti in precedenza al momento del versamento. Ergo: il pilastro 3a non conviene. Questo argomento lo sento e lo leggo ancora oggi quasi ogni giorno. E in linea di principio è vero: la deduzione fiscale al momento del versamento è effettivamente spesso simile all’imposta sul prelievo finale.

Ma l’argomento è vero solo a prima vista, perché il pilastro 3a offre vantaggi finanziari più importanti della semplice deduzione fiscale al momento del versamento.

Te lo mostro con un esempio.

Mira, 25 – la variante 3a

Prendiamo Mira, 25 anni, all’inizio della sua carriera professionale. Versa ogni anno l’importo massimo di 7’258 franchi nel pilastro 3a. Sceglie una soluzione di investimento con un’elevata quota azionaria e commissioni contenute – la scelta del fornitore fa la differenza in questo caso, ma ne parleremo più avanti. Con un rendimento azionario a lungo termine del 6% all’anno, il suo patrimonio nel pilastro 3a cresce in quarant’anni fino a circa 1.02 milioni di franchi.

Con l’aliquota fiscale marginale di Mira del 18%, risparmia circa 1’300 franchi di imposte per ogni versamento. In quarant’anni, ciò si traduce in un risparmio fiscale di circa 52’000 franchi sui versamenti. Si tratta di una somma considerevole.

Al momento del prelievo dei fondi, tra i 60 e i 65 anni, si applica l’imposta sul prelievo di capitale. Mira ripartisce il prelievo su cinque anni, il che riduce l’aliquota fiscale. L’aliquota fiscale varia notevolmente da un cantone all’altro. Prendiamo ad esempio un’aliquota effettiva di poco superiore al cinque per cento. In tal caso, Mira pagherà circa 52’000 franchi di imposta sul prelievo.

Esattamente la stessa cifra che aveva risparmiato in precedenza al momento del versamento. Il suo vantaggio fiscale derivante dal versamento viene così completamente annullato al momento del prelievo. Al netto, a Mira rimangono sul conto circa 964’000 franchi dei suoi 1.02 milioni. Se l’argomento fiscale fosse l’unico, tutto lo sforzo con il 3a non sarebbe effettivamente valso la pena.

Ma è proprio qui che entra in gioco il punto che la maggior parte delle persone trascura.

Tim, 25 – la variante privata

Diamo un’occhiata a Tim, anche lui venticinquenne, che investe sistematicamente a titolo privato. Non è molto convinto del pilastro 3a, apre un conto presso un broker online a basso costo e acquista gli stessi fondi azionari di Mira. Ai fini del calcolo, ipotizziamo che anche Tim ottenga un rendimento del 6% all’anno: la sua strategia d’investimento è quindi identica.

La differenza sta solo nella fiscalità. Tim non può dedurre il suo versamento dal reddito imponibile. Se vuole investire gli stessi 7’258 franchi all’anno di Mira, deve prima dichiararli come reddito. Con un’aliquota marginale del 18%, 1’306 franchi vanno allo Stato – a Tim rimangono quindi solo 5’952 franchi all’anno che può effettivamente investire.

In quarant’anni, con un rendimento azionario del 6% e commissioni dello 0.2% presso il broker online, quindi leggermente inferiori rispetto a quelle di Mira nel 3a, il deposito privato di Tim cresce fino a circa 740’000 franchi. Non sono previste imposte sul prelievo e Tim può prelevare il denaro in qualsiasi momento.

La differenza è notevole: Mira ha 964’000 franchi netti, Tim 740’000 franchi. Il vantaggio del pilastro 3a ammonta a circa 220’000 franchi – sebbene il risparmio fiscale al momento del versamento sia stato completamente restituito al momento del prelievo. Una differenza di quasi un quarto di milione di franchi. Per due persone con lo stesso tasso di risparmio, la stessa strategia di investimento e le stesse aspettative di rendimento.

Come si spiega questa differenza di 220’000 franchi, se la detrazione fiscale e l’imposta alla fonte si annullano a vicenda?

Tre vantaggi che, messi insieme, fanno la differenza

Primo: nessun’imposta sul patrimonio per il capitale 3a. Un deposito titoli privato viene aggiunto ogni anno al patrimonio. Il conto 3a no. Con un’aliquota media dell’imposta sul patrimonio dello 0.2%, può sembrare poco, ma cumulato su quarant’anni e con un patrimonio in crescita, nell’esempio di Mira ciò si traduce in un risparmio fiscale di circa 21’000 franchi rispetto a Tim.

Secondo: i dividendi sono esenti da imposta nel pilastro 3a. I dividendi che l’ETF di Tim genera ogni anno – realisticamente circa il 2.5% del patrimonio investito – devono essere dichiarati come reddito. Il deposito 3a di Mira è esente da questa imposta sul reddito dei dividendi. In quarant’anni, anche questo vantaggio ammonta a circa 44’000 franchi.

Terzo, e questo è l’aspetto più importante: l’effetto degli interessi composti sul risparmio fiscale stesso. Cosa significa? Ad ogni versamento, Mira risparmia 1’306 franchi di tasse. Questo importo può reinvestirlo lei stessa, invece di versarlo allo Stato. Tim non ha questa possibilità: gli mancano quei 1’306 franchi all’anno fin dall’inizio. In quarant’anni, con un rendimento del 6%, i risparmi fiscali reinvestiti annualmente da Mira crescono fino a circa 154’000 franchi di patrimonio aggiuntivo.

In altre parole: le imposte che Mira, grazie al 3a, non deve pagare nel corso degli anni continuano a fruttarle un guadagno. Per Tim è diverso: in quel caso ne beneficia solo lo Stato.

In totale: l’imposta sul patrimonio di 21’000 franchi più l’imposta sui dividendi di 44’000 franchi più l’effetto degli interessi composti di 154’000 franchi ammontano complessivamente a circa 220’000 franchi. Esattamente la differenza tra Mira e Tim.

Nota: la deduzione fiscale diretta al momento del versamento non compare affatto in questa ripartizione – viene infatti annullata al momento del prelievo. Il vantaggio del pilastro 3a non deriva dalla classica deduzione fiscale, ma dagli altri tre meccanismi che operano in secondo piano.

«Ma con la mia paga non ne vale la pena»

Questo è lo scenario ideale: 25 anni, importo massimo versato, orizzonte previdenziale di quarant’anni. Cosa succede se la situazione di vita è diversa?

Prendiamo Lara, 35 anni, madre di due figli, che lavora all’80% come infermiera e guadagna così 55’000 franchi all’anno. Il contributo massimo di 7’258 franchi è fuori dalla sua portata, questo è chiaro. Ma riesce a mettere da parte circa 200 franchi al mese, per un totale di 2’400 franchi all’anno.

Lara versa questi 2’400 franchi all’anno nel pilastro 3a. Con la sua aliquota fiscale marginale del 13%, risparmia circa 300 franchi di imposte per ogni versamento. Nei prossimi trent’anni, fino al pensionamento, il suo patrimonio nel pilastro 3a crescerà fino a circa 177’000 franchi lordi; al netto dell’imposta di prelievo di circa il 4.5%, le rimarranno circa 169’000 franchi.

E se invece investisse la stessa somma privatamente come fa Tim? In tal caso, dovrebbe prima pagare il 13% di imposte sui 2’400 franchi: le resterebbero poco meno di 2’100 franchi all’anno da investire. In trent’anni, il patrimonio crescerebbe fino a circa 145’000 franchi. Differenza: 24’000 franchi a vantaggio del 3a.

Certo, l’effetto non è grande quanto nel caso di Mira, ma in linea di principio il meccanismo è lo stesso per Lara – semplicemente scalato in base all’importo risparmiato e all’orizzonte di investimento. E con 24’000 franchi in più grazie al pilastro 3a si tratta comunque di quasi mezzo stipendio annuale.

Importante: Lara non deve versare l’importo massimo per trarre vantaggio dal 3a.

«Ma sono già troppo vecchio»

Il secondo caso: Beat, 50 anni, guadagna 95’000 franchi all’anno. Finora non ha versato con regolarità nel pilastro 3a: ha lavorato qualche anno come libero professionista, poi si è preso una pausa e, in un modo o nell’altro, il 3a è sempre stato messo in secondo piano. Ora fa i conti: «Mi restano solo quindici anni alla pensione. A questo punto non vale più la pena di fare tutto questo sforzo».

Se Beat versasse da oggi in poi ogni anno l’importo massimo di 7’258 franchi, a 65 anni avrebbe un patrimonio 3a di circa 142’000 franchi lordi. Nel suo caso, ho volutamente calcolato una strategia di investimento più equilibrata, 50/50 tra azioni (rendimento del 6%) e obbligazioni (rendimento del 2.2%), perché si adatta al suo orizzonte previdenziale di quindici anni. Al netto dell’imposta di prelievo del 4.5%, sul conto rimangono circa 136’000 franchi. Se invece avesse investito privatamente – ovvero 7’258 meno il 25% di imposta marginale = 5’444 franchi all’anno – il suo deposito privato sarebbe cresciuto fino a circa 100’000 franchi. Differenza: un vantaggio di ben oltre 30’000 franchi per il 3a.

Poiché Beat è già più anziano, l’effetto degli interessi composti sui risparmi fiscali investiti gioca un ruolo minore rispetto a Mira o Lara. Ciò che invece ha un forte impatto su Beat è la deduzione fiscale diretta. Con la sua aliquota marginale del 25 per cento, risparmia 1’800 franchi di imposte ogni anno per ogni versamento. In 15 anni arriva così a un risparmio fiscale di circa 27’000 franchi. Al momento del prelievo, grazie al suo patrimonio relativamente modesto nel pilastro 3a, paga imposte relativamente basse, pari a circa 6’000 franchi.

Il meccanismo è sostanzialmente sempre lo stesso: Mira beneficia soprattutto dell’effetto degli interessi composti nell’arco di quarant’anni. Lara beneficia in misura proporzionale al suo versamento, che è di importo inferiore. Beat beneficia della detrazione fiscale diretta, che si fa sentire immediatamente soprattutto con un reddito medio-alto.

E l’imposta sul capitale ritirato?

«Ma la politica vuole aumentare l’imposta sul capiale ritirato», mi capita purtroppo di sentire ogni tanto. La risposta breve è: l’aumento dell’imposta sul capiale ritirato previsto dal Consiglio federale è stato nel frattempo respinto dal Parlamento. Tutto rimane quindi come prima.

E anche se poi dovesse cambiare qualcosa, in politica non si sa mai… Da un punto di vista globale, un aumento non sarebbe poi così grave. Proprio chi scagliona il prelievo su cinque anni paga oggi aliquote fiscali effettive dell’ordine forse del tre-sei per cento. Anche se questa aliquota dovesse aumentare sensibilmente – magari di uno o due punti percentuali –, gli altri tre vantaggi rimarrebbero intatti: nessuna imposta sul patrimonio, nessuna imposta sui dividendi, effetto degli interessi composti sul risparmio fiscale. Proprio questo è ciò che fa la differenza per Mira, Lara e Beat. Un’imposta sul prelievo più alta di qualche migliaio di franchi non annulla questi vantaggi; il vantaggio di Mira rispetto a Tim si ridurrebbe forse da 220’000 a 210’000 franchi.

Cosa significa questo per te?

Quanti anni hai, quanto guadagni, quanti anni ti restano da vivere? Forse ti riconosci in Mira, forse in Lara, forse in Beat – o in una via di mezzo. In linea di massima, il pilastro 3a conviene a tutti.

Ma solo se si tiene conto di un aspetto importante:

Controlla le commissioni della tua soluzione 3a! Il piano 3a funziona come negli esempi sopra riportati solo se il denaro viene effettivamente investito a costi contenuti. Con le classiche soluzioni 3a in titoli proposte da molte banche o compagnie assicurative, si pagano facilmente commissioni pari all’1.5% e oltre all’anno, costi del prodotto inclusi (informati assolutamente!). In questo modo, tutto il vantaggio di Mira andrebbe perso.

Altrimenti vale quanto segue:

Versa nel pilastro 3a solo ciò di cui non avrai bisogno nei prossimi anni. Non deve necessariamente trattarsi dell’importo massimo. Anche 200 franchi al mese vanno bene. Potrali sempre aumentare l’importo in un secondo momento.

Scegli un deposito titoli invece di un conto. Molti scelgono un conto 3a con un tasso d’interesse minimo, che spesso non compensa nemmeno l’inflazione. Proprio perché il denaro rimane nel pilastro 3a per molto tempo, non c’è molto da obiettare, dal punto di vista teorico, a una quota elevata di azioni (e quindi a un deposito titoli).

L’intero calcolo dei vantaggi in questo articolo funziona solo grazie all’interesse composto – e questo si può ottenere solo con le azioni.